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日志

我国商业银行盈利高增长的可持续性分析

已有 687 次阅读2012-10-28 03:34 | 商业银行

摘 要:近年来,我国商业银行的盈利持续快速增长,引发了社会的广泛关注。本文从微观和宏观两方面因素出发,分析了我国商业银行利润高增长的原因以及盈利高增长不可持续性的主要因素,并对转变我国商业银行的盈利模式、提高核心竞争力提出了政策建议。
  关键词:商业银行;盈利;高增长;可持续性
  中图分类号:F832.2 文献标识码:A 文章编号:1003-9031(2012)08-0032-03 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.08.08
  近年来,我国商业银行盈利持续高速增长,引起了社会的广泛关注。根据中国银行业监督管理委员会(以下简称银监会)公布的统计数据,2011年我国商业银行①共实现税后净利润10412亿元,同比增长36.3%,近三年平均利润增幅高达28%以上(见图1),无论是盈利的规模还是增长的幅度都大大地高于实体经济。我国商业银行之所以取得如此骄人的业绩,既与商业银行改革经营体制、明确产权关系,经营管理和盈利能力不断提高有关,又与我国整体的经济形势关系密切,但这种长时间的高速增长能否持续以及背后是否隐藏风险因素值得深入探究。
  一、我国商业银行盈利高增长的因素分析
  (一)微观基础的夯实是银行盈利高增长的内因
  1.1993年12月,《国务院关于金融体制改革的决定》发布,自此我国开始了国有银行商业化的改革历程,至2010年6月,四大国有独资商业银行都已完成了股份制改造并都已成功上市,逐步形成了以四大国有商业银行、三家政策性银行和十几家股份制商业银行为主,以地方中小金融机构为辅的金融格局。近年来,商业银行的股份制改造、剥离不良资产、引进战略投资者等举措,使得商业银行卸掉包袱轻装上阵,获得了新的活力,我国商业银行的人员素质、管理能力和管理经验都取得了长足的进步,使得商业银行的盈利能力也进一步增强。
  2.手续费和佣金收入为主的非利息收入实现了快速增长。近几年,随着商业银行竞争的日趋激励,理财、代销、代收代付等中间业务受到商业银行越来越多的重视,发展迅速。2011年,全国商业银行非利息收入占比19.3%,比2010年提高1.8个百分点②。特别是受稳健货币政策和资本市场低迷的双重影响,商业银行的理财产品发行可以用火爆来形容。2011年,商业银行共发行理财产品22379款,比2010年增长97.0%①。中间业务的快速发展是这几年商业银行利润高增长的一个原因。
  3.不良贷款率逐年下降,资产质量整体稳定。根据银监会公布的统计数据,2011年末,商业银行不良贷款率1%,比2010年末下降0.13个百分点,近五年已连续下降5.2个百分点(见图2),资产总量不断增长的同时,资产质量持续改善。2008年起,商业银行适用的企业所得税率由33%降低至25%,同时税前扣除的范围也有所扩大,这大幅度减少了各家银行的所得税费用。随着经营管理水平的提高和营收的增长,商业银行的成本控制也取得了较好的水平,2011年四季度商业银行成本收入比为33.4%,比2010年同期下降1.9个百分点。
  (二)宽松的宏观经济环境是银行盈利高增长的外因
  1.宏观经济持续快速增长。近几年,我国的GDP增速一直保持在9%以上,特别是受金融危机影响较大的2009年仍然实现了9.1%的增长,宏观经济的快速发展拉动了贷款规模的大幅扩张,2008年我国出台了总额4万亿的经济刺激计划,加上地方政府的配套资金,大量的投资拉动了贷款的高速投放,2009和2010年我国贷款均高速增长,即使是实施稳健货币政策的2011年全国仍然保持了16%的贷款增速(见图3),大量的贷款投放拉动银行生息资产的规模不断扩张,银行的利息收入自然增加[2]。
  2.利率管制使商业银行保持稳定的利差。目前,我国的存贷款利率尚未完全实现市场化,“存款管上限,贷款管下限”使得商业银行有稳定的利差收入。根据银监会公布的数据,我国商业银行2011年第四季度的净息差为2.7%,比2010年同期提高0.2个百分点;2011年前三季度在适度稳健的货币政策下,共6次上调存款准备金率,3次上调存贷款基准利率,并对商业银行的贷款投放总量进行规模控制,这造成了资金的相对短缺,融资成本上涨,商业银行对于一些议价能力不强的中小企业往往采取上调贷款利率的政策,净息差进一步扩大。
  3.行业垄断造成市场壁垒。对商业银行的进入实行准入制度是世界各国普遍的做法,这导致银行进入的门槛较高,造成了事实上的行业壁垒。10年来,我国经济总量增长了3倍,而新发起设立的银行却寥寥无几,大多数银行都是由过去的金融机构整合改组而来,或者现有的银行开设新的分支机构,使得我国的商业银行获得了一部分垄断利润。
  4.间接融资为主的市场体系。由于我国的资本市场不成熟、不完善,实体经济很难通过证券市场发行股票或者债券市场发行债券进行直接融资,造成了我国绝大多数的资金需求通过银行进行间接融资来满足,金融服务的收益具有排他性。
  5.外部性特征造成的道德风险。金融作为经济发展纽带,与实体经济的联系密切,具有广泛的社会影响,具有外部性,其退出的成本相当高昂,因此各国都不会让本国的银行轻易倒闭,这也助长了银行的道德风险。因为不用担心倒闭的风险,经济繁荣时会助长乐观的情绪,为了追求高额的利润而降低对风险的控制发放大量的贷款。
  二、盈利高增长的可持续性分析
  (一)盈利高增长缺乏内在基础
  从微观因素来看,可以预期整体上我国商业银行法人治理结构的完善、高管人员经营管理水平的提高、业务范围的不断深化在短期内都会得以延续,这些因素都是促进商业银行利润增长的积极因素,但这些因素只会使银行获得正常地利润,高额的利润增长还需要如前所述的其他一些更重要的因素来支撑。而从这些因素看,未来商业银行的高额利润将很难持续。
  (二)经济增长放缓使银行利润失去高速增长的宏观基础
  随着欧洲债务危机的持续发酵,美欧等主要经济体的经济持续低迷,经济增速持续下滑,世界经济的不确定性增加,我国经济必然受到影响。随着经济增长的放缓,实体经济对信贷资金的需求趋于平稳,同时由于通货膨胀的存在,适度稳健的货币政策也会在一段时间内延续,前两年信贷大幅增长的局面将难以出现,信贷规模会保持适度的稳定增长。同时,前两年大规模的基础投资而发放的一些贷款项目因经济增长放缓可能面临损失或坏账的风险,如果未来房地产价格的降幅超过预期,房地产贷款违约率将会上升,这些问题可能在未来的一段时间内逐步显现。这些都将会侵蚀银行的利润。
 (三)利率市场化改革将缩窄银行存贷利差
  我国的银行业还没有实现充分竞争,我国银行的盈利模式仍然是靠传统的存贷款业务赚取其中的利差[2]。我国商业银行近三年息差收入占营业收入百分比一直在80%以上,可见息差收入对银行盈利能力的重要程度。然而随着经济增长放缓,银行风险偏好下降、存款的定期化将推高存款成本以及市场收益率降低,这些都将令银行业净息差逐步缩窄。而从长远来看,随着我国金融改革的深入,更多的资本进入银行业所带来的竞争加剧,存款利率市场化改革的逐步推进,以及资本约束上的更趋严格,仅仅依靠堆高贷款规模而产生的息差收入实现高盈利的市场环境也将不复存在。
  (四)手续费用下降将降低银行经营收益
  近年来,银行的高收费问题也引起了社会的广泛关注,主要是关于质疑一些收费项目的合理性,有研究指出2003年10月1日出台的《商业银行服务价格管理暂行办法》明确银行收费项目仅300多种,而现在《商业银行服务价格管理办法》(征求意见稿)中列出的收费项目已多达3000种,7年时间增加了10倍。随着监管机关的介入,对商业银行的服务项目收费将逐步规范,单纯的靠增加服务收费项目提高盈利能力也是不可持续的。特别是受稳健货币政策的影响,很多商业银行以理财产品的形式变相吸收存款,通过表外业务把理财产品吸收到的存款发放贷款或委托贷款,赚取了高额的手续费用。而随着经济增长的放缓,货币政策比去年会适度的宽松,理财产品的收益率会下降,理财产品延续热销的局面可能性很小。
  (五)丰富的金融产品将降低银行经营利润
  随着我国金融改革向深层次发展,证券市场逐步完善,金融脱媒化将使得社会融资规模中股票和债券等直接融资方式所占的比重逐步提高,这必然会削减以商业银行贷款为主的间接融资方式在社会融资规模中所占的比重,从而减少商业银行的金融服务收益。
  (六)垄断性经营被打破将降低经营收益
  按照经济学的基本原理,从长期来看社会所有行业都只会获得平均利润率,在不存在进入壁垒的情况下,逐利的本质会驱使资本追逐高额利润,进入高利润行业,直到这个行业竞争加剧而获得平均利润。由于银行的特殊性,在存在进入的壁垒的情况下,经济繁荣时道德风险的存在使得银行偏向激进,而在经济萧条或低迷时,越激进的银行越会有更高的不良的贷款损失或者最先倒闭。因此从长期来看,随着经济周期波动,银行自身也会修正利润率,从而获得社会的平均利润率。
  三、政策建议
  (一)加快利率市场化改革,完善货币政策调控机制
  从国家层面上看,我国应加快利率市场化步伐,尽快建立起以调节银行同业基准利率为主要指标的利率调控体系。推进利率市场化改革,发挥市场对资源配置的基础作用。利率市场化改革有利于提高资金的使用效率,有利于引导资金的合理流动,对促进我国的经济发展以及产业转型都具有深远的意义。同时利率市场化可以提高银行的议价能力,转变发展思路,促进商业银行改变单纯的依靠存贷利差的盈利模式,提高核心竞争力。
  (二)完善金融市场,提高直接融资比重
  完善我国的资本市场体系,丰富金融工具,逐步形成发达而完善的直接融资市场。提高股票、债券、票据等直接融资工具占社会融资规模的比重,逐步减少对银行贷款等间接融资的依赖,从而完善我国的金融服务体系,更好的促进我国的经济金融的协调发展。
  (三)深化金融改革,引导民间资本进入金融服务领域
  从长远来看,我国银行业应打破垄断,逐步放宽准入条件,鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域。建立多层次的金融市场体系、拓展融资渠道、发展具有明确市场定位的中小银行,细分金融服务市场,引入多元化投资主体,提高我国金融服务深度,促进行业的良性竞争。
  (四)实行差异化经营策略,提高核心竞争力
  近年来,我国银行业虽然取得了巨大的发展,利润大幅增长,但粗放式经营、同质化竞争、低水平创新的情况仍然客观存在。长期来看,这种现状的存在与我国经济金融的发展深化必然不相适应,也不利于我国银行业在更大的范围内参与国际竞争,银行业应尽快调整经营战略、拓展业务领域、转变盈利模式,实施差异化、细分化的市场定位,在保持传统特色优势业务的同时,大力发展针对个人和中小微企业的零售业务,积极开展资本消耗较少的代销、资产管理、财务顾问等中间业务[3]。同时,应加强内部监督管理,提高管理能力和服务效率,在提高金融服务的广度和深度上努力,提高核心竞争能力,才能保持长期的盈利能力。
  (责任编辑:陈薇)
  参考文献:
  [1]张林,周永生.基于灰色关联分析的商业银行盈利能力影响因素研究[J].金融市场,2011(6).
  [2]王志敏.我国商业银行与国际大型银行盈利能力的比较分析[J].中国金融,2010(21).
  [3]张广军,张中良.美国银行业非利息收入状况对我国商业银行发展中间业务的启示[J].河北金融,2009(11).
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