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虚假贸易不是外贸疲软的遮羞布

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发表于 2014-4-19 01:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
3月进出口数据双双下跌让人大跌眼镜,远远超出预期。
据海关统计,3月进出口总值2.03万亿元人民币,下降11.5%。其中,出口1.04万亿元,下降9.2%;进口0.99万亿元,下降13.8%。此前,连最悲观的分析师也预计外贸数据将录得小幅正增长。
海关总署发言人郑跃声承认外贸遇到困难、但否认出现衰退,他暗示去年同期“外贸进出口中存在一些特别的因素,推高了同比基数”。
特别因素暗指虚假贸易,即公司将投资资金伪装成贸易付款进入内地以套利的行为。
虚假贸易是外贸疲软的遮羞布?

受虚假贸易影响,去年一季度内地和香港双边贸易大幅增长了71.2%,3月内地对港出口增长了92.9%,增速创18年来新高。而今年一季度内地对香港进出口大幅下降33.3%,这一降幅直接影响总体进出口增速近4个百分点。
对比两项数据可知,虚假贸易的确在一定程度上推高了同比基数。但虚假贸易能否作为外贸疲软的遮羞布,值得商榷。
上次月度进出口数据同比双降、且最小降幅的绝对值均大于9.2,是在2009年8月——当月出口同比下降23%、进口同比下降17%。
从2008年11月至2009年10月,进出口数据连续双降达12个月。在这期间,中国推出4万亿振兴经济计划,GDP也阶段性的滑至8%以下——要知道,此前的GDP一直是两位数增长。
外贸数据增幅滑落到2008年金融危机的区间,不是虚假贸易能够轻易敷衍的。
人民币走势牵动外贸神经


3月出口数据比过去12个月均值还要低——但欧美3月PMI数据显示整体还在扩张区域,国内PMI数据中的采订单指数都是回升的,3月人民币又在贬值——整体环境是有利于出口的。
对香港出口下降可以理解,但对美国几乎没有增长,对日本和东盟出口增速极低。
如果欧美经济在复苏,却和中国出口没什么关系,是比较令人担忧的。外贸一向是消化中国过剩产能的重要通道,若企业因为各种原因导致出口竞争力下降,可能带来更多企业经营困境和更多失业。
进口数据下降则在某种程度上说明国内经济需求不足。
出口疲弱、内需不振,将必然影响到一季度GDP数据。市场预期一季度GDP增长7.3%。
多数分析师认为人民币汇率长期仍处在升值通道中,但这个长期到底有多长则众说纷纭。
今年2月以来的人民币快速贬值有政府的干预,但干预时点也是需要仔细选择的,顺势而为方能事半功倍。如果外贸持续承压,考虑到经济增长底限和就业压力,人民币重回升值路的时点或将推延。

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