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[经济评论] 美评论:罗杰斯看空美股【1】

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发表于 2015-6-30 12:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
2015年06月30日 02:52  
  导读:MarketWatch专栏作家辛西尔(MICHAEL SINCERE)采访了著名投资人罗杰斯,后者介绍了自己目前的投资立场和策略,讲述了自己不看好美股的理由,表示正在买进日本、中国和俄罗斯股票,并对全球主流央行的货币政策及全球层面的债务负担深表忧虑。
  以下即辛西尔的文章全文:
  日前,我采访了著名投资人罗杰斯(Jim Rogers),他曾经与索罗斯(George Soros)共同创建量子基金,著有畅销书《罗杰斯环球投资旅行》(Investment Biker),记录了他骑着摩托车在世界各地的投资之旅。2008年,罗杰斯曾经警告我市场即将崩溃,而从那时之后,我还是第一次看到他对美股的态度如此悲观。
  问:你怎么看当前的美股市场?
  答:现在,世界上各大主要经济体的央行都在以令人瞠目的速度印钞,可谓是前所未有的时代。整个世界已经淹没在人造流动性的海洋之中。那些得到钱的人眼下正享受着好时光,但是当一切结束时,那一幕注定丑陋。
  在美国,我们自建国以来,每七年当中,我们都会有四年受到经济增长迟缓的折磨。可是,自从上次股市出现问题以来,这一频率已经变成了七年中六年迟缓。联储或许想告诉我们,不必担心,盘整或者崩盘再也不会发生。胡说八道!当人造流动性海洋消失,我们就不得不付出惨重的代价。下一次经济麻烦到来,一切都会糟糕很多,因为我们的债务水平已经高多了。
  问:你认为会发生怎样的状况?
  答:我相信市场将会走低。当下跌幅度达到9%或者13%或者怎样,人们就会哀求联储挽救西方文明。联储会飞速赶来,施展魔法,拿出一个新的计划,新的名目——不能再叫做量化宽松。耶伦也会感到恐慌,试图以更多印钞之类解决问题。各国央行都会尽力让大家感觉似乎一切都还好。
  问:一切会真的还好吗?
  答:当然很不好。这样的做法只能让问题进一步恶化。他们会试图去拯救这个系统,但是他们做不到,因为谁都没有什么负债能力了。市场将会上涨,甚至可能再度出现泡沫。目前美股倒不能说一定是泡沫,但股价也绝对不便宜。当人们确信不会有麻烦,确信联储总会拯救一切时,泡沫就会出现了。
  问:你以前见过这样的场面吗?
  答:没有,我从来不曾见到过类似的情形。所有大央行都在无止尽地印钞,这在有记载的历史当中绝对是没有先例的。
  如果我二十年前向大家描述今天这样的情况,人们一定会笑话我,说我脑子有问题。我学习过大量的历史,但是都找不到这样的事情发生过的记载。过去可有过债务成为救世主的时代?要解决债务过多的问题,最好的办法就是再多多借债,这是多奇葩的逻辑!将来我们回顾如今,一定会为那么多人都变得疯狂而感到吃惊。
  问:那接下来可能会发生什么呢?
  答:总会有那么一天,或许今年,或许明年,市场将不再去理会联储。市场会说,我们再不想要你们印出来的废纸了。当市场蔑视央行,我们就遇到大麻烦了。到那时,人们将失去对政府的信心。
  问:你在做空股票吗?
  答:眼下,我几乎没有什么空头部位。如果一切按照我前面的预计发展,我就会抛掉全部顾忌,开始做空了。泡沫是很难做空的,因为它完全可以涨得更高,超过任何理性和非理性的人的预想。
  泡沫需要的,是二十六岁的年轻人。这些人会认为泡沫才是常态,世界就应该如此,他们赚了那么多的钱,多到很容易相信自己是天才。相反,在下跌时期,需要的是七十六岁的老人,但是即便七十六岁的人,也可能会被市场搞得血本无归。
  当泡沫来到尾声,你会看到,参与涨势的股票数量越来越少,而其他股票都转向了下跌。到那时,我就会开始做空了,但是即便是我,也可能会遭到惨败,因为泡沫总归可能会涨到超过任何人的预期。
  问:你现在的策略是什么?
  我没有做多美股,因为我觉得其他地方有更好的机会。如果美股下跌了——比如说13%,华盛顿开始救市,我那时就会开始购入。日本的股市较之其高点依然有50%的距离,中国有30%,俄罗斯则成了世界上最被憎恨的市场,近几周,甚至近几年,我都一直在买进这三处的股票。美国股票那么广受欢迎,那么价格不菲,而俄罗斯股票则被憎恨,价格低廉,为什么我要买进前者?如果你知道自己在做什么,那么买美股也没有问题。不过在我看来,还是买廉价股票更好。
  问:投资者该怎么做?
  答:首先,应该投资自己了解的东西。当局面开始恶化,如果你不了解投资对象,或者是你完全是按照别人提供的窍门行事,那你就有的苦吃了。我还希望每个人都能够有一定程度的国际多元化,就像买保险一样。我知道大家都不希望自己的保险真的派上用场,但是一旦遇到麻烦,你会很庆幸自己买了保险。
  如果你了解农事,或者是喜欢户外活动,可以找个地方买个农场。农场总是会有所收获的,但是这绝不意味着你不会因此破产。可是,归根结底,有生产力的农业用地总是会以这样或者那样的方式存在下去。我想,人们面对未来时该学会这样的思考方式。
  我还会学习一些卖空的技巧,因为未来几年将出现绝佳的卖空机会。这几样,投资自己了解的东西、卖空和海外多元化,或许都不在很多人的考虑范围之内。
  问:还有吗?
  答:学习担心。学习开拖拉机。历史上从来不曾有一个扩张周期是没有尽头的。我们的牛市已经走到了第六、七个年头。游戏很可能就要结束了,但也可能会在继续个一两年。正常情况下,一个问题发生时,都只是在不那么重要的局部,但是却会越变越大,最初就那么一小点,最终滚成了大雪球。
  问:现在的情况是有些不正常吗?
  答:反常,而且是历史性的反常。数千年来,我们有记载的历史上哪里有过零利率甚至负利率?我们在损害那些储蓄和为未来投资的人们的利益。为了那些没有现钱也没有工作,却借来了四五座房子的人的利益,储蓄者们就被牺牲掉了。我们是在破坏有史以来任何社会都最需要的那个人群。
  当你破坏投资和储蓄的群体,你的社会、经济和国家就不可能不遇到麻烦。这就是我们现在正在经历的事情。看看那些为未来储蓄的人们吧,他们现在看上去简直就像傻瓜,只怕他们自己也会觉得自己是傻瓜。他们的朋友疯狂举债,最后由他们埋单。
 楼主| 发表于 2015-6-30 13:35 | 显示全部楼层
不是幸灾乐祸的时候。
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 楼主| 发表于 2015-6-30 13:37 | 显示全部楼层
破坏投资和储蓄的群体,老2正在向大哥看齐
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