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[经济观点] 中国经济泡沫与危机的原因

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发表于 2015-10-29 11:01 | 显示全部楼层 |阅读模式

《泡沫  金融大动荡时代的生存之路》
东方出版社2015年版  郝一生著




   
1.什么是泡沫?泡沫是随投机溢价流动的资产。泡沫并不增加财富和资产总量,而只是驱动一部分资产向投机溢价更可能套利的领域转移。因此,泡沫崩溃并不会让资产蒸发;

2.没有投机就没有泡沫。资本或资产进入投机后,就不再是可以创造收入的资本,投机不创造价值和GDP
相反,任何投资都不会带来泡沫,过度投资最多只会造成产能过剩,产能会在经济运行中自行调整,不会导致生产过剩;

3.泡沫的存量和流量,可以通过“资产溢价法”计算。2007年中国的泡沫存量达到44.7万亿人民币(其中房地产泡沫21.6亿人民币、股市泡沫23.1万亿人民币),约占是年中国社会总资产158万亿的28.3%

4.迄今为止人类经济活动的几乎所有动荡——金融危机、经济危机和经济周期,给国民经济造成的波动和震荡,最终都源于经济泡沫。泡沫崩溃导致经济危机的路径是:泡沫崩溃(金融动荡)→金融危机(金融机构倒闭等)→社会恐慌→恐缩(恐慌性消费需求萎缩)→经济危机。因此,没有民众的恐慌,既便发生金融危机也不会导致经济危机。

5.保持“适度泡沫”是持续稳定经济增长的最佳状态。防止泡沫的过快“胀缩”,是政府干预的首要使命。甚至可以说:管不好泡沫,政府干预越多,可能效果越差;

6.杠杆投机(借钱投机)会数倍放大投机交易的规模和速度,加剧投机市场的震荡。股市本质上是零和博弈性质的金融投机;

7.投机交易的瞬间高回报率,会拉高整个资本市场的利率水平,使得实体经济根本负担不起如此沉重的利息负担,而变得无利可图。这也是中国实体经济萎靡和投资不振的重要原因;

8.既往的经济学理论,由于总是把常态和病态(金融震荡和经济危机)、投资和投机、实体经济和虚拟经济搅拌在一起研究,所以不管是古典、自由经济学派还是凯恩斯主义,都总是捉襟见肘,无法自圆其说。把二者分而别之的“二元经济学”是经济学走出窘境的出路;

9.前美联储主席格林斯潘等“挑战泡沫”之所以失败,是因为他手中没有:“差别利率+差别税率”的利器。

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发表于 2015-10-31 16:01 | 显示全部楼层
拜读了。
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发表于 2015-11-9 10:33 | 显示全部楼层
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